奥飞动漫(002292)拟收购北京四月星空网络技术有限公司涉及的北京四月星空网络技术有限公司投资价值估值报告

广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司

拟收买北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司触及的

北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱

估值演说

奇纳河商事翻阅（2015） 102 号

（第1卷），第1卷）

北京的旧称钟凯华翻阅备有有限公司

二9月28日15

广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司拟收买北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司

触及的北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱估值演说

供述 ............................................................................................................... 2

进入演说摘要 ................................................................................................ 3

进入演说机构 ................................................................................................ 4

一、付托方、评价单位和BuSI反对相合的另一边进入演说的吸毒成瘾者 4

二、市镶嵌................................................................................................ 14

三、进入含义................................................................................................ 22

四、价钱典型及其构成释义................................................................................ 22

五、进入准则日............................................................................................ 22

六、估值如................................................................................................ 23

七、估值思绪与办法.................................................................................... 24

八、奇纳河漫画呼喊剖析................................................................................ 25

九、北京的旧称四月星空合股整个权利价钱 E1 定价技术规格 ......................... 33

十、上市后公司对股票上市的公司的价钱定期的加薪 E2 定价技术规格.............. 68

十一、进入后记............................................................................................ 88

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触及的北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱估值演说

供述

一、咱们在抬出去这一估值事情。，顶住互相牵连法规，遵守孤独、

优美的体型现实与正义感准则；依据咱们惯例中搜集到的资料。，估值演说

宣称的使满意是优美的体型的。，并承当相配的法度责任心。

二、评价情郎植被的资产、负债负债表由付托人承当。、单位值

演说并签名使巩固。；表示愿意要旨的可靠性、墨守法规、完全性，恰当

进入演说的应用是客户和PAR的责任心。。

三、咱们对进入射中靶子情郎不在若干或沉思的兴味。

系；与党派CONC无持续在或沉思的津贴相干。，不快用于互相牵连各当事人。

在形成分支。

四、咱们曾经对进入情郎和AS停止了现场进入。

考察；咱们曾经产生了进入情郎和资产的法度地位。

的关怀，进入情郎和触及的资产的法定权利的对象资料是，

并照实演示已发现物的成绩。，并已转交付托方及使关心各当事人。

放针党的财权以使满足价钱的盘问。

五、美国号的进入演说剖析、裁判和后记受进入演说的压紧。

对承认和必需品的限度局限，评价演说的吸毒成瘾者应装满思索估值评价

承认动身、限必需品、特别事项撰文及其对进入后记的压紧。

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触及的北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱估值演说

进入演说摘要

要紧激励

本摘要使满意摘自进入演说机构，知识即将到来的评价项含义各种细节

较细的环境和对进入后记的有理担心，应负责瞄准进入演说机构。

北京的旧称钟凯华翻阅备有有限公司拟定议定书广东奥飞漫画文明社会备有有限

公司佣钱，依据互相牵连法度、法规，孤独后来地、优美的体型、公平的准则，

依据精华的的进入顺序，对北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司合股整个权

益在进入准则日对立于广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司的投入价钱

停止了进入。。现将进入演说摘要列举如下：

进入含义：广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司拟收买北京的旧称四月星空

使联播技术备有有限公司，就此而论必要对北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司对立

于广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司的投入价钱停止估值，就上述的有经济效益的

为行动表示愿意顾及。

进入情郎：北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司的投入价钱。

进入准则日：2015 年 06 月 30 日

价钱典型：投入价钱

估值办法：进项法（自在资金流量动量折现构成者 增量资金流量动量法）

进入后记：本评价演说采取进项法（自在资金流量折现模仿）

资金流量折现构成者）的估值终于作为进入后记。详细后记列举如下：：

采取进项法定价后，准则日 2015 年 6 月 30 日，北

京四月星空使联播技术备有有限公司对立广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司

投入价钱是 91, 万元。

这次评价演说为有经济效益的开展表示愿意了有价钱的顾及。，

进入后记的应用寿命自进入准则日 2015 年 06 月 30 从今以后无效年。

评价演说的吸毒成瘾者应装满思索估值评价承认动身、限必需品、

特别事项撰文及其对进入后记的压紧。

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触及的北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱估值演说

广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司

拟收买北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司触及的

北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱

进入演说机构

广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司：

北京的旧称钟凯华翻阅备有有限公司拟定议定书贵公司佣钱，依据互相牵连法度

律、法规，采取进项法，依据精华的的进入顺序，对北京的旧称四月星空网

科技备有备有有限公司整个合股权利 2015 年 06 月 30 对立于广东奥林匹克运动会会飞的

漫文明社会备有备有有限公司的投入价钱停止了进入。。如今的估值演说

下。

一、付托方、进入单位拟定议定书的另一边进入演说的应用

者

此估值的客户为：广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司，被估

价钱单位是：北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司，本进入演说仅供付托。

方、所有单位或进入单位和国家法度、法度规则的进入演说

用户应用，不得应用或依赖于若干另一边第三方。。

(一) 付托方简介

业务名称：广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司

定居：澄海区文官路树干奥迪工业界园

营业执照登耳记：440500000004759

登记簿资金：1,263,880,324 元人民币

法定代劳人：蔡东青

优美的体型日期：1993 年 12 月 17 日

营业原稿截止时间：牧师

经纪范围：结果、复制品、发行：广播剧、电视连续剧、漫画（结果）

须另申报）、主观、翻书页（不含时政重压类），综艺；设计、结果、

宣布、中外代劳商；使用互联网使联播设法对付游玩销（包罗使联播游玩）

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不吭声钱币发行）、漫画销；结果、制作、销：玩意儿，书刊上的图片（否）

含金丝饰带首饰，数码电子销，文具用品，有形成力的，计算机硬件，精

浓密的齿轮箱，童车，电子游玩机，婴童用品；销：家用电器，服

装，日用百货，化工原料（风险化学品除外），塑料原论据。设法对付即将到来的业务

自营销出口事情及互相牵连技术；设法对付即将到来的业务业消费、科研销路

原辅论据、机械装置、工具、零件出口事情及互相牵连技术，

电子销，齿轮；设法对付即将到来的业务业的馈送电视节目制作和“三来一补”业

务。

用完 20 积年的开展，这家公司曾经优美的体型。 IP 作作为紧排，集漫画片、

影片、平均的、游玩、录像平台与社区、玩意儿等衍生品、反复灌输、作文

极乐作为泛文娱生态的全部使成形。眼前公司的主营事情可以分为四

大板块：使满意创作、平均的经纪、游玩研究与开发、可消费的营销。依据公司

的战术安置和结局模仿，公司以可消费的销为结局根底，以 IP 抽象

作作为紧排，排列使满意结果、博弈一起活动、铭刻于正当理由、平均的传动装置

销设计、完全的泛文娱营销链。

（二） 定价单位简介

1。公司简介

业务名称：北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司

定居：北京的旧称石景山区始兴街 30 号院 3 号楼 2 层 B-0014 房间

登记簿资金：1, 万元

法定代劳人：周精琦

公司典型：另一边有限责任心公司

经纪原稿截止时间：2009 年 4 月 30 日至 2029 年 4 月 29 日

经纪范围：技术开发；突出投入；业务设法对付；经贸翻阅；

业务营销策划；同意博览会；设计、结果、代劳海报；

互联网应用软件满足需要；图文设计、结果；电脑漫画设计。

2.公司所有制结构及变动环境

北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司由周精琦、于立平 2009 年 4 月

30 日常投入的优美的体型，人民币投入 3 万元，李兵以钱币财政资助。 万元，周靖

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投入于气 万元。公司自发觉至进入准则日的股权变动环境如

下：

1)2009 年 6 四月声母的股权让

2009 年 6 月 10 日，进入单位传唤合股大会并作出确定。，拟定议定书变动

更多合股，从声母的李兵、周静琦换了董志玲。、宇翔华、张杨、周

靖淇，拟定议定书李兵将其对四月星空的 向董志玲让10000元，同

意周精琦将其对四月星空的 向张杨让10000元、 一万元熄灭

资让给宇翔华。同日，李兵和董志玲签字了财政资助拟定议定书。，

李兵将其对四月星空的 一万元赔款额 0 元的价钱让给董志玲，

周静琦和张杨、宇翔华订约《财政资助让拟定议定书书》，拟定议定书周静琦会

其对四月星空的 一万元赔款额 0 人民币的价钱转给张杨。、 万元出

资额以 0 元的价钱让给宇翔华。这次变动后的进入单位权利单位。

构为：

合股姓名 投入算术（10000元） 持股比

董志玲 3.33%

宇翔华 3.33%

张杨 3.33%

周精琦 2.7 90%

顾及 3.0 100%

2)2010 年 6 四月声母的增添备有

2010 年 4 月 10 日，进入单位传唤合股大会并作出确定。，拟定议定书增

新合股高贵的使联播，拟定议定书增添登记簿资金 803 万元，高贵的使联播

已付钱币 800 万元，并拟定议定书修正上述的尺。。

2010 年 5 月 28 北京的旧称众诚恒平会计公司备有有限公司发行。

《验

《资金演说》（钟成恒平）（2010） 0034 号），经赞成，由于 2010

年 5 月 27 日，估值单位已收到高贵的的新登记簿资金。

资金全体数量1亿元人民币，全部的都由钱币奉献。，资金定期的加薪后的实践发票

总额是 803 万元。

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2010 年 6 月 4 日，北京的旧称市工商局海淀分局

，登记簿资金登记簿。 803 万元，实缴资金 803

《业务大肚子营工业界授权证

万元，证明了兑换。。

这次变动后的进入单位权利单位。构为：

合股姓名 投入算术（10000元） 持股比

周精琦 2.70 0.34%

宇翔华 0 0.01%

董志玲 0 0.01%

张杨 0 0.01%

高贵的使联播 800.00 99.63%

顾及 803.00 100%

3)2010 年 7 月最初的变动定居

2010 年 6 月 20 日进入单位传唤合股大会并作出确定。，拟定议定书地址

变动为北京的旧称市石景山区八要点高科技园区西井路 3 号 3 号楼 5640 房

间，并拟定议定书修正后的尺。2010 年 8 月 13 日北京的旧称市工商局石景山分

局重行发出了业务的新营业执照作为进入。。

4)2010 年 11 股权二次让

2010 年 11 月 29 日进入单位传唤合股大会并作出确定。：拟定议定书大

使联播选择 一万元恢复让给周精琦、将 一万元恢复

让给董志玲、将 一万元恢复让给宇翔华、将 一万元商品

把钱转给张杨；拟定议定书制止周精琦完成董事重大聚会，朱海法投票

任完成董事重大聚会；拟定议定书将李兵从遗产管理人手中切除。，张青获选监事；

拟定议定书公司的新规则。

同日高贵的使联播与周精琦、宇翔华、董志玲、张杨地区签字了财政资助。

让拟定议定书书》，地区商定高贵的使联播选择 一万元恢复让给周靖

淇、将 一万元恢复让给董志玲、将 一万元恢复

让给宇翔华、将 一万元恢复让给张杨。

这次变动后的进入单位权利单位。构为：

合股姓名 算术（10000元） 财政资助比

周精琦 45 5%

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触及的北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱估值演说

合股姓名 算术（10000元） 财政资助比

宇翔华 26.767 3.33%

董志玲 26.767 3.33%

张杨 26.767 3.33%

高贵的使联播 6849 85%

顾及 803.00 100%

5)2012 年 12 第三股权让

2012 年 12 月 30 日，进入单位传唤合股大会并作出确定。，拟定议定书书

杨有效他所有效的估值。 备有让给高贵的使联播。拟定议定书章

程修正案；拟定议定书修正技术开发单位的事情范围

孰是孰非。同有一天，张杨与沙特签字了股权让拟定议定书。，张杨拿着它。

少量地价钱单位 的股权以 1 人民币的价钱被转变到高贵的使联播。。

2013 年 1 月 29 日，海淀市工商局北京的旧称分局宣布修正反对

业大肚子营工业界授权证。

这次变动后的进入单位权利单位。构为：

合股姓名 算术（10000元） 财政资助比

周精琦 45 5%

宇翔华 26.767 3.33%

董志玲 26.767 3.33%

高贵的使联播 709.316 88.33%

顾及 803.00 100%

6)2013 年 2 每月第二次增添备有

2012 年 12 月 26 日，上海友嘉与高贵的使联播、周精琦、董志玲、于

向华签字了投入拟定议定书。，拟定议定书以人民币进入上海。 2500 价钱使巩固10000元

依靠机械力移动进入单位 10000元赔款。

2013 年 2 月 4 日，进入单位传唤合股大会，经过决心。，拟定议定书制止

朱镕基海法完成董事；张青被辞去监事重大聚会。；吸取新合股上海宴请贾；

增添登记簿资金 1, 一万元人民币，新登记簿资金 万元

上海优佳给予。拟定议定书优美的体型董事会。，朱海法投票、严彬、周精琦为

董事，Zhou Ji获选监事。拟定议定书修正后的新宪法。

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2013 年 3 月 18 日，北京的旧称汇志宏金会计公司备有有限公司

支红静反省即将到来的词[ 2013 ] 022 验资演说编号，使巩固到 2013 年 3 月 8

日止，进入单位已收到新登记簿资金和资金特征

积算表 2,500 郑万元，全部的都由钱币奉献。，由于 2013 年 3 月 8 日，被估

值单位变动后的累计登记簿资金是人民币 1, 万元，实收资金

1, 万元。

2013 年 2 月 19 石景山市工商局北京的旧称分局宣布

工业界授权证，证明了兑换。，登记簿资金登记簿。 1, 万元，实收

资金是 1, 万元。

这次变动后的进入单位权利单位。构兑换为：

合股姓名 投入算术（10000元） 持股比

周精琦 45 3.5%

宇翔华 26.767 2.333%

董志玲 26.767 2.333%

上海游嘉 30%

高贵的使联播 709.316 61.833%

顾及 1, 100%

7)2013 年 6 四个一组之物股权让，二次换房

2013 年 6 月 17 日，进入股的合股将经过这项决心。：拟定议定书大使联播

握住它 10000元赔款让给周精琦、握住它 万

元财政资助额让给宇翔华、握住它 10000元赔款让给董志

凌。移居拟定议定书书：北京的旧称石景山区始兴街 30 号院 3 号楼 2 层

B-0014 房间；拟定议定书修正公司尺。同日，高贵的使联播地区与周精琦、于

相华、董志玲订约《股权让拟定议定书》，商定高贵的使联播选择其有效的

10000元赔款无偿让给周精琦、握住它 一万元赔款

额无偿让给宇翔华、握住它 10000元赔款无偿让给董

志凌。

2013 年 8 月 6 日，石景山市工商局北京的旧称分局宣布

大肚子营工业界授权证。

这次变动后，进入单位的所有制结构列举如下：

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广东奥菲漫画文明社会备有备有有限公司拟收买北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司

触及的北京的旧称四月星空使联播技术备有有限公司投入价钱估值演说

合股姓名 算术（10000元） 财政资助比

周精琦 64.6989 5.64%

宇翔华 43.1711 3.76%

董志玲 43.1711 3.76%

上海游嘉 30%

高贵的使联播 651.9589 56.83%

顾及 1 100%

8)2014 年 3 第五股权让、第三次增添备有

2014 年 1 月 25 日，文明社会产业投入基金、Bo Xin使最优化、汽水桶朝霞、

创始方舟与上海巡演贾、高贵的使联播、周精琦、董志玲、宇翔华及被估

价钱单位签字投入拟定议定书，文明社会产业投入基金约、Bo Xin使最优化、禾源

朝霞、创始方舟 16,000 价钱使巩固10000元购四月星空新增登记簿资金

万元及高贵的使联播让的四月星空股权，资金总进项后

的股权。

2014 年 3 月 15 日，四�

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